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课程回顾

供应链金融究竟如何做,听业界权威来“拨乱反正”


“供应链金融跟互金最大的不同在于,供应链金融可以利用业务资产去对接资金。它的思维不是纯粹的金融思维,它是产业思维,从产业看金融,这是供应链金融独到的地方。”9月13日,在 “大数据时代的供应链金融模式创新与风险管理”研修班上,中国人民大学商学院教授宋华如是说。
 

授课现场

 

本次课程由金融城举办,另外两位老师为中信银行公司业务部副总经理王鹏虎、国美供应链金融原总经理袁冬松。本次研修班还有个特别环节——参访京东金融。

 

宋华进一步指出,供应链金融一定要有场景,没有场景,谈任何的技术都没用。

 

宋华将供应链金融划分为四个阶段,目前中国已经经历三个阶段,未来会向第四个阶段进化——智慧供应链金融迈进。智慧供应链金融的核心之所在就是,靠供应链真正的拥有数据,靠金融科技拥有真正的数据。

 

至于供应链金融的发展,他强调,供应链金融要做负责任的供应链金融,既要推动金字塔底部群体的发展,也要推动绿色、可循环产业的发展。

以下为宋华本次授课的部分干货:
 


 

中国人民大学商学院教授、副院长  宋华

 

最近一两年供应链金融走到了风口,尤其去年10月13日84号文出台,六项工作任务中的第四项就是供应链金融。我们简要从三个方面交流供应链金融的发展及过程中的风险防范和管理问题。

 

供应链金融的本质:从产业看金融

 

何为供应链金融?2014年政府工作报告谈到了另一种形态的金融——互金。当前学术界有一种奇谈怪论,认为互金涵盖了供应链金融,供应链金融是互金的一部分。这是不对的,它俩有着本质区别。

 

供应链金融是将贸易中的买方、卖方、第三方物流、其他利益相关者以及金融机构紧密地联系在一起,它是一种集物流运作、商业运作和金融管理为一体的管理行为和过程。
 

 

图一

 

任何金融都逃脱不了这张图(图一),我把它叫做天平。天平的底座是风控。金融的本质是风险估值与信用,如果风险控制不住,所有的金融都是灾难。而风险把握关键在于你能控制信息。商业运作中涉及大量主体和产品,任何一个环节、一个主体的信息缺失都会演化成一场灾难。所以,信息把握住了,才能打造金融的柱子。这个柱子就是信用,金融的本质是信用。

 

天平一端是资金,一端是资产。互金最多只能算资金端的创新,资金利用互联网和科技使得筹集资金方式发生变化。它的特点是用资金找资产。但中国不缺资金,缺优质资产。

 

供应链金融不同之处在于,如果你有一个好的业务、供应链,则可以利用业务资产去对接资金。它不是纯粹的金融思维,它是产业思维。从产业看金融,这是供应链金融独到的地方。

 

供应链金融的特点是用供应链物流盘活资金、同时用资金拉动供应链物流。我们以新希望六和为例来阐述何为供应链金融。
 

图二:新希望六和的供应链金融

 

新希望六和主营业务是饲料,其中包含禽饲料。饲料这个行业很难干,做饲料的企业多,价格战血淋淋的。新希望六和能成为首屈一指的领先性企业与供应链金融有关。

 

中国绝大部分的养殖户是中小微(农户),他们面临的最大问题是没钱。新希望六和是如何解决的?它让缺钱的养殖户进入了它的供应链。

 

养殖户向六和提出申请,经过银行、担保公司和技术服务站三个渠道的信用调查后,双方签订《委托担保协议》和《棚舍抵押协议》。六和帮养殖户融信,但养殖户的鸡苗、鸭苗,生产过程中所需的饲料、兽药都得用六和的。屠宰后的产品也供应给六和的肉食加工企业。整个过程都是基于供应链,把上下游、第三方与金融机构结合起来,形成一个完整的产业循环。用产业带动资金,用资金优化产业,这就是典型的供应链金融。

 

供应链金融进阶:金融逐步生态化 探索技术赋能

 

当前,中国供应链金融严格意义上已经经历三个阶段,未来会向第四个阶段进化。
 

图三:供应链金融的四个发展阶段

 

1.0时代是银行主导的供应链金融。此概念是2001年、2002年由深发展提出的。银行主导的供应链金融特点是银行不直接参与到经营过程。这个基础上的产品有三大类:应收应付类、动产抵质押类、预付类(保兑仓)。一般来讲,保兑仓是动产抵质押类的过桥。所以严格意义上,现在银行主导的供应链金融只有应收应付类、动产抵质押类。

 

这两类产品从2001、2002年开始做起,一直做到2008年,现在有些做不下去了。为何?因为今天的金融市场乱得一塌糊涂。供应链金融也是,很多人假借供应链金融名义搞投机倒把。

 

此前,有人公布所谓的《中国供应链金融术语标准》和《中国供应链金融操作标准》,想由此推动政府列为国家标准。他们勇气可嘉,但这两个标准根本没用,银行主导的两类供应链金融在中国做不了。因为中国社会缺乏信用。2013年上海钢贸案,2014、15年青岛港事件,到今年4月爆发的大连机床案,无不反映了这个问题。

 

所以说,中国需要一个制度环境,没有一个完善的制度环境,供应链金融发展会遇到瓶颈。

 

供应链金融进化到了2.0时代后,主导者变成了产业参与者。它们懂技术、有采购、有销售,利用自己的供应链,结合金融机构来解决上下游的资金问题。2.0时代的供应链金融一定是基于自己对业务的把控,把应收应付和存货等都置于一个业务结构中来进行管理,这是它独特的地方。

 

欧普照明是典型的2.0版本。这种模式最大的好处是,大大缩短核心供应商的资金周期,加速了供应商的现金流,使供应商更愿意提供优质原材料。

 

随着发展推进,供应链金融晋级到3.0时代——互联网供应链金融。

 

2.0时代的供应链金融有个问题,作为主导的产业参与者要有强大的资源和能力,否则玩不住。但有些准龙头企业虽然品牌各方面不差,但没有足够资源和能力去搭建一套体系。这就显露出一个局限,只能惠及一级供应商和一级客户。

 

3.0版本不同之处在于:第一、它建的是一个生态,是网络化供应链金融。2.0版本是一种线性金融,主要涉及的是上下游企业。3.0则是多网络化金融,业务交叉性非常复杂。第二,技术的作用变得越来越重要。第三,金融开始逐步生态化。

 

当供应链技术越来越多,业务复杂性越来越强的时候,它要求的信息化管理程度会越来越高,否则风险很难控制。因此,4.0智慧供应链金融开始提出来。

 

我们为何谈智慧供应链金融?第一,在数字平台上,我们尚未建立面向整个供应链业务的数据仓库,没有整合前台的运营数据和后台的管理数据,没有建立面向业务的管理分析的应用。第二,金融科技片面强调技术的作用,而缺乏探索技术的赋能功能,这是智慧供应链金融需要解决的问题。

 

供应链金融的未来:有场景 靠数据 负责任

 

这些年,金融领域的新技术问题甚嚣尘上。供应链金融一定要有场景,没有场景,谈任何的技术都是胡说八道。智慧供应链金融的核心就是靠供应链真正的拥有数据,靠金融科技拥有真正的数据。

 

如何定位金融科技的作用?它既是产业信用的传递者,也是产业资金的促进者。具体作用表现为,在资产端就是底层交互客观化、末端业务自治化;在资金端则是债项结构客观化、主体信用自治化。

 

智慧供应链金融背后逻辑在哪是啥?它的场景发生改变,从原来的价值链走向价值场,再走向价值网。它的场景变化带来了供应链金融的变化。

 

未来,供应链金融要做负责任的供应链金融,既要推动金字塔底部群体的发展,也要推动绿色、可循环产业的发展。

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